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3月2日，匯源果汁正式被香港聯(lián)交所摘牌退市。
半個月前，匯源集團發(fā)布公告稱，朱新禮辭去公司董事會主席、執(zhí)行董事、授權(quán)代表、策略及發(fā)展委員會主席等職務(wù)，由原執(zhí)行董事鞠新艷接任朱新禮職務(wù)。朱圣琴辭任公司執(zhí)行董事。
這意味著，執(zhí)掌匯源多年的朱新禮和女兒朱圣琴一同退出匯源果汁董事會。
曾經(jīng)享有“國民果汁”之譽的匯源集團，黯然卸下上市名企的光環(huán)。截至2018年3月30日停牌前，匯源果汁股價為2.02港元，較2007年上市首日開盤價已下跌76.98%。
“匯源的情況不容樂觀，僅靠自救很難翻身。”上海交通大學中國企業(yè)發(fā)展研究院院長余明陽向《中國新聞周刊》表示，匯源集團已經(jīng)出現(xiàn)了嚴重的系統(tǒng)性問題，從資本、產(chǎn)品到品牌、渠道均存在問題，“好比一個重病患者已經(jīng)面臨多臟器的衰竭匯源果汁集團，致命的危機正在襲來，急需外部輸血救治”。
夢碎并購
時針撥回十三年前，朱新禮帶領(lǐng)匯源成功登陸港交所時的高光時刻。
2007年2月8日，匯源在香港聯(lián)交所公開發(fā)行。招股發(fā)行4億股，招股價為6港元，籌資規(guī)模達24億港元，一舉創(chuàng)下了港交所IPO募資規(guī)模紀錄。
一手創(chuàng)立匯源的山東漢子朱新禮，被譽為“果汁大王”。從零開始的匯源集團，一躍成為國民食品的標桿品牌。
匯源的國民熱度從股票認購熱情中可見一斑。僅上市當日，匯源股價就大漲66%，按超額倍數(shù)計算，匯源果汁成為香港聯(lián)交所史上第4大新股。匯源果汁的國際配售部分，獲得了超過200倍的超額認購。
資本市場的光輝戰(zhàn)績給了朱新禮深厚的底氣。2008年前后，朱新禮開始大舉擴產(chǎn)，不僅加速投資建廠，還擲下重金布局“匯源生態(tài)圈”。而2008年的可口可樂巨額并購案，又給匯源的擴產(chǎn)計劃添了一把火。
2008年9月，美國飲料巨頭可口可樂宣布計劃以200%的溢價，每股12.20港元、共計179.20億港元全額收購匯源果汁，資料已交商務(wù)部審批。這是可口可樂在當時的中國、乃至自身發(fā)展史上的最大一筆收購。
為了貼合對方的渠道體系，同時自抬身價，朱新禮早早就開始為匯源的“修整出嫁”做準備。
一方面匯源果汁集團，精簡下游銷售渠道。從2007年底到2008年底，匯源的員工數(shù)量從9722人銳減至4935人，銷售人員則從3926人減少到僅剩1160人，而全國21個銷售大區(qū)的21名省級經(jīng)理已基本離職。
另一方面，進軍上游供應(yīng)鏈。2008年下半年，朱新禮開始涉足果汁產(chǎn)品的上游環(huán)節(jié)，在湖北、安徽、河北、寧夏等多個省區(qū)重金投資，建設(shè)“匯源果園”和“果樹銀行”，布局“匯源生態(tài)圈”，僅兩個月就耗費20億元。
朱新禮大手一揮，改變了匯源的命運走向。按照他的預(yù)想，可以在拿到可口可樂的錢款后，加碼并逐漸掌控上游水果種植資源和水果加工業(yè)務(wù)。
在朱新禮看來，未來形勢一片大好。
意外突如其來。并購消息一出，立馬引發(fā)了一場民族品牌的“世紀大討論”。2008年正值民族情緒高漲的時刻。“匯源賣身”與“民族品牌”“食品安全”等話題緊緊捆綁在一起。
新浪發(fā)起的一項由7萬網(wǎng)民參與的民意調(diào)查顯示，有高達82%的網(wǎng)民都持反對態(tài)度。“民族品牌怎能賣身求榮呢?”收購案遭到海量聲討，朱新禮與匯源也遭到激烈的輿論攻擊。
面對外界排山倒海的質(zhì)疑，朱新禮并沒有過多解釋，而是把手機直接扔在了辦公室，一個人跑到老家臨沂的一個山洞里，獨自待了整整三天。
“這三天我是麻木的，說不上自己是成功還是失敗。說成功，有這么多的人不高興、罵我;說失敗，我把這個企業(yè)帶到現(xiàn)在沒有坑害過任何人，不管是就業(yè)、果農(nóng)還是稅收，都從中受益。”再一次站在媒體面前時，朱新禮敞開了心扉。
但朱新禮的坦誠并未扭轉(zhuǎn)局勢。2009年3月，中國商務(wù)部以《反壟斷法》為依據(jù)，叫停了這項并購案。
商務(wù)部的這則否決令曾在國內(nèi)引發(fā)廣泛的爭議。即使到今天，可口可樂收購匯源的企業(yè)并購案件仍然是為數(shù)不多的被商務(wù)部否決的案例之一。
“可口可樂和匯源都是飲料的大企業(yè)，如果并購成功，可能會形成很強的市場支配能力，從而可能對行業(yè)內(nèi)的其他上下游產(chǎn)業(yè)鏈造成不公平競爭。”中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林向《中國新聞周刊》表示，也有觀點認為，商務(wù)部在這起并購案中的審查透明度不算高，尤其用《反壟斷法》來保護同行中小企業(yè)的做法仍然值得探討。
“所謂并購會影響國家飲料安全的言論，是過度放大了的。”上海交通大學中國企業(yè)發(fā)展研究院院長余明陽認為，并購會對行業(yè)競爭情況產(chǎn)生影響，但大可不必上升到民族保護主義，“不可否認，激烈的輿論反應(yīng)也一定程度上影響了商務(wù)部的叫停決策”。
多元化之殤
“ 如果2008年交易成功，匯源已經(jīng)是1000億級公司了。”此后多年，朱新禮不止一次地表露過自己的遺憾。
并購計劃破產(chǎn)后，匯源不僅失去成為“千億級公司”的機會，銷售體系也遭到重創(chuàng)，朱新禮此前為匯源被收購所做的準備開始顯現(xiàn)負面影響。
2010年前后，為了重建銷售體系，匯源的銷售人員曾一度暴增到17000人，但為了減少支出，匯源在2017年又把員工裁減到3965人。幾年間，朱新禮仍然在加快“匯源生態(tài)圈”的布局步伐，企圖以此緩解資金鏈緊張。
“并購案突然被叫停，公司前期所做的配合與調(diào)整需要推翻重來，對于匯源來說，掉頭難度很大。”余明陽向《中國新聞周刊》分析，“原本是希望通過多元化經(jīng)營來緩解資金壓力，通過外圍來支持主業(yè)，結(jié)果卻導(dǎo)致了更大的資金窟窿。”
為了實現(xiàn)“大農(nóng)業(yè)”和“生態(tài)圈”的戰(zhàn)略夢想，朱新禮不惜砸下重金。
除并購案前投入20多億元在全國多地建設(shè)工廠，朱新禮還加快了投建各種生態(tài)園區(qū)的步伐。僅農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目，北京匯源集團(伊春)有限公司、建昌匯源農(nóng)谷萬畝生態(tài)農(nóng)業(yè)基地、匯源生態(tài)產(chǎn)業(yè)鐘祥發(fā)展有限公司、匯源密云生態(tài)產(chǎn)業(yè)園等5個項目，計劃投資額已經(jīng)超150億元。
即使到了負債累累的2018年，匯源仍然計劃進入云南布局康養(yǎng)小鎮(zhèn)和果園基地建設(shè)等，綜合規(guī)劃項目擬投資達300億元。
值得注意的是，匯源在全國范圍內(nèi)投資建設(shè)的園區(qū)并未全部投入使用，甚至有許多園區(qū)工廠和生產(chǎn)線長期處于閑置狀態(tài)。
2014年，匯源在與對外投資者溝通時透露，在全國已經(jīng)布局的48家工廠中，產(chǎn)能使用率不足30%。由于閑置產(chǎn)能占用大量資金，且公司盈利狀況不能提供足夠現(xiàn)金流，進一步導(dǎo)致匯源資金鏈吃緊，不得不向銀行大量貸款。僅2014年底，匯源賬上的短期銀行借款就達到31.3億元。
“我曾考察過匯源在山東某地的工廠，偌大的園區(qū)空空如也，全套自動化生產(chǎn)線完全閑置，看門的幾十號工人無所事事吃白飯。”曾有意與匯源集團合作的北京時代量子康科技有限公司董事長祝強向《中國新聞周刊》透露，諸如此狀的匯源工廠在全國多地存在，“由于產(chǎn)能嚴重過剩，即使拿了地方的政策優(yōu)惠，圈地貸款建了廠，也并沒有真正投入使用”。
激進拉長的新戰(zhàn)線迅速帶來重壓。從2011年起，匯源果汁連續(xù)7年扣非凈利潤均為虧損，而且虧損數(shù)字還在不斷增加。到2017年，這個數(shù)字飆升到了115億元。
眼看匯源的財務(wù)狀況惡化，朱新禮也仍然沒有放棄匯源的“大生態(tài)”宏圖。
截至目前，匯源集團已在全國10多個省區(qū)規(guī)劃與建設(shè)了20多個農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目。北至黑龍江伊春、虎林，南至云南普洱、海南陵水，西到新疆布爾津，東到吉林柳河縣，縱貫?zāi)媳保瑱M跨東西。
“大企業(yè)布局生態(tài)圈無可厚非，關(guān)鍵在于量力而行。”中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林向《中國新聞周刊》表示，對匯源而言，大舉布局新業(yè)務(wù)、裁撤基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的做法無疑是欠妥的，“尤其銷售是企業(yè)的重要現(xiàn)金流來源，砍掉銷售且不重建，并重金投入外圍新業(yè)務(wù)，這對企業(yè)資金鏈的傷害是巨大的”。
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