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昨天，服裝板塊突然爆發(fā)。
眾所周知，此次疫情爆發(fā)的原因投資服裝，H&M等外資服裝品牌發(fā)表了荒唐言論，引發(fā)市場對國產(chǎn)服裝品牌的關(guān)注。新疆棉企鑫賽股份直接“一字板”漲停，同時，日博時尚、美邦服飾、啟創(chuàng)股份等漲停。在港股市場，李寧漲超10%，安踏體育一度漲超10%。
服裝股的春天真的來了嗎？
國產(chǎn)服裝品牌要崛起？
近年來，服裝股的關(guān)注度和存在感一直較低，大部分服裝股的股價也一直在下跌。大智慧服裝指數(shù)在2021年達到頂峰后，近五年沒有上漲。2021年到2021年下跌，2021年上漲7%，在2021年的結(jié)構(gòu)性牛市中，依舊下跌。直到今年春節(jié)，服裝股才終于反彈。
目前，A股市場有50多只服裝股。加上港股，確實是個大產(chǎn)業(yè)。這也是一個龐大的消費行業(yè)。為什么服裝類股不像酒類、藥品、食品等那樣被市場看好？首先，集中度很低，品牌太多，競爭激烈。尤其是A股市場沒有真正的領(lǐng)頭羊，很多服裝品牌的表現(xiàn)并不理想。其次，市場價值普遍很低。只有不到10家企業(yè)，如雅戈爾、海瀾之家、森馬服飾等，市值過百億。過去幾年，A股的審美一直是“大”就是美，幾十億市值的服裝股實在無法吸引機構(gòu)的興趣。
如今，H&M事件的突然出現(xiàn)，給國產(chǎn)服裝品牌帶來了重新崛起的機會，服裝股的春天真的來了嗎？中信證券認為，此次事件確實是國產(chǎn)品牌崛起的契機。如果相關(guān)國際品牌拒絕悔改，將對其在中國市場的銷售產(chǎn)生較大的負面影響。同時，此次事件也將對行業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈上市公司產(chǎn)生影響。影響很大。
此次國際品牌耐克也參與其中。耐克前不久發(fā)布的最新一季報顯示，截至2月28日的2021/2021財年第三季度，耐克整體營收同比增長3%至103.570億美元。本季度，耐克在大中華區(qū)的收入增長了51%，北美、歐洲和拉丁美洲的收入均同比下降。可見中國市場對這些國際品牌的重要性。如今，如果這些國際品牌真的想走自己的路，不想在中國市場占有這么大的蛋糕，那對于國產(chǎn)品牌來說無疑是一個巨大的崛起機會。
事實上，國內(nèi)服裝品牌也有不少優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。比如在港股上市的安踏體育，總市值超過3000億港元。3月24日晚，安踏也發(fā)布了2021年業(yè)績公告。集團全年實現(xiàn)收入355.1億，年內(nèi)實現(xiàn)盈利。利潤55.7億元。阿迪達斯全年凈利潤約33億元人民幣，同比下降76%。這意味著安踏體育的凈利潤首次超過阿迪達斯。
有吸引力的行業(yè)估值
接下來說說A股市場的服裝股。昨天，由于突發(fā)事件的影響，出現(xiàn)了集體暴漲。那么，A股服裝股的吸引力在哪里？
首先，絕對股價偏低，服裝類股多為股價在10元以下的低價股，整體估值也很便宜。據(jù)長城證券統(tǒng)計，截至3月19日，紡織服裝行業(yè)市盈率為19.14倍，滬深300市盈率為26.43次。紡織服裝行業(yè)相對滬深300的市盈率為-27.56%。目前溢價較低，行業(yè)估值吸引。
還有一點值得關(guān)注。截至去年底，紡織服裝行業(yè)所有機構(gòu)的持倉比例僅為0.15%，與去年三季度末相比仍有下降趨勢。目前，紡織服裝行業(yè)機構(gòu)任職比例處于近10年最低水平。
之前，我們反復強調(diào)過一個邏輯。近期市場的主角是一個股價長期未上漲、估值極低、機構(gòu)倉位不重的板塊。服裝板塊正好符合這個邏輯投資服裝，現(xiàn)在又遇到了引起市場高度關(guān)注的突發(fā)事件，短期內(nèi)可能會出現(xiàn)一些表現(xiàn)。所以，如果你問我服裝股的市值是否值得參與，我的回答是肯定的。
最后說一下大盤。昨日上證指數(shù)下跌，但創(chuàng)業(yè)板反彈。創(chuàng)業(yè)板有很多“集團股”投資服裝，近期大幅下跌，但我覺得是時候反彈了。
一些組織計算了一些大型市值公司自今年高點以來的最大跌幅。立訊精密、天齊鋰業(yè)、金龍魚、陽光電源、華微電子跌幅均超過48%。、龍門百利、華友鈷業(yè)、恒力石化、長城汽車等跌幅均超過45%。也有不少市值大的公司跌幅超過40%。在經(jīng)歷了如此短線的下跌之后，或許反彈已經(jīng)不遠了。（張道達）
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